近日，保險媒體根據評級機構AM Best的數據，根據再保險業務毛保費收入排名，評選出了2024年全球再保險公司50強名單。 其中，慕尼黑再保險、瑞士再保險和漢諾威再保險位列前三。

　　3家中國再保險公司繼續上榜，其中中再集團排名第8位，較上年上升一位，太平再保險排名第29位，年輕的前海再保險（成立于2016年）排名第31位。 所有排名均與去年相同。

　　由于利率上升，全球領先再保險公司的股東權益下降了近17%，可用資本從4750億美元下降至4110億美元。 此外，自然災害的增加給再保險公司帶來了巨大的賠付壓力，特別是過去大量參與者和資本的涌入，導致行業競爭壓力加大，加上過去的巨災事件較少，承保較低價格上漲，以及更寬松的承保條款和條件，使得再保險公司面臨的處境更加嚴峻。

　　隨著氣候變化增加發生更嚴重自然災害的可能性，行業成本將進一步上升，盈利波動性將進一步加大。 預計2024年再保險行業綜合賠付率將達到96%，越來越多的再保險公司將減少巨災風險敞口甚至停止承保。

　　與財險再保險公司的困境相比，壽險和健康險再保險公司因新冠疫情造成的身故損失已降至疫情發生以來的最低水平，壽險再保險利潤也恢復至疫情前水平。 與此同時，由于股市表現良好以及利率維持在較高水平，投資收益也從相對較低水平恢復。

　　以下為文章要點：

　　全球再保險公司50強完整榜單

　　01

　　慕尼黑再保險位居榜首，瑞士再保險和漢諾威再保險緊隨其后，中再保險位列全球第八。

　　在2024年全球再保險公司50強榜單中，慕尼黑再保險以毛再保險保費收入513億美元、凈再保險保費收入486億美元位居第一； 瑞士再保險和漢諾威再保險分別排名第二和第三。

　　此外，榜單前十名的再保險公司還包括人壽再保險、巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司、法國再保險公司（SCOR）、勞合社、中國再保險、美國再保險、珠峰再保險（Re，注冊地位于百慕大）。

　　值得注意的是，排名前十的再保險公司中，除排名第四的人壽再保險公司和排名第五的伯克希爾哈撒韋尚未在中國開設分支機構外，其余八家均已深耕中國再保險市場多年。 。

　　就中國本土再保險公司而言，目前上榜的僅有3家。 具體來看，中國再保險規模最大，全球排名第八，總保費（GWP）為168.65億美元，太平再保險排名22.76億美元。 全球排名第29位，增長最快的公司無疑是前海再保險。 數據顯示，其保費總額達18.41億美元，排名全球第31位。 對于一家成立僅8年的年輕公司來說，前海再保險的擴張速度可謂“驚人”。

　　02

　　慕尼黑再保險毛保費收入513億美元位居榜首，全球領先再保險公司股東權益下降17%

　　從保費增長的原因來看，不少再保險公司表示，保費增長的三分之一到一半可以歸因于價格上漲，而不是風險敞口的增加； 從承保范圍來看，經過多年的巨災損失，全球再保險公司已經減少了中等規模自然災害風險的承保范圍。

　　盡管一些再保險公司因經營業績不佳而面臨評級壓力，但其資產負債表表現依然穩健。 此前，長期的低利率環境使再保險公司的資本儲備保持在較高水平，這些公司的資本儲備超過了將資本充足率（BCAR）維持在近年來“最強”水平所需的15%。 至 20%。

　　AM Best分析指出，由于利率上升，全球領先再保險公司的股東權益下降了近17%，可用資本從4750億美元降至4110億美元。 根據標準普爾數據，一些領先再保險公司的股東權益如下：

　　慕尼黑再保險（德國）：調整后股東權益為 253 億美元；

　　瑞士再保險（瑞士）：調整后股東權益為 127 億美元；

　　

　　漢諾威再保險（德國）：調整后股東權益85億美元；

　　伯克希爾哈撒韋公司（美國）：調整后股東權益2720億美元；

　　Re（法國）：調整后股東權益為 54 億美元；

　　中國再保險（中國）：調整后股東權益137億美元。

　　倫敦勞合社（英國）：調整后股東權益為 476 億美元。

　　美國再保險公司（美國）：調整后股東權益為 41 億美元。

　　集團（百慕大）：調整后股東權益為 100 億美元。

　　有限公司（百慕大）：調整后股東權益調整后股東資金總額為 63 億美元。

　　*（部分財務數據根據歷史數據推算）

　　03

　　2024年再保險行業綜合賠付率將達96% 更多再保險公司將停止承保巨災保險

　　再保險公司在全球保險生態系統中發揮著重要作用，提供必要的風險轉移解決方案，幫助直接保險公司管理風險敞口并維持償付能力。 這些再保險巨頭的承保能力、財務穩定性和專業知識使他們能夠在從自然災害到復雜責任場景的各種風險中為保險公司提供支持。

　　然而，近年來，索賠損失擴大的趨勢給再保險公司帶來了業績壓力，許多公司未能產生與其資本成本相匹配的回報。 尤其是財產險再保險市場，由于大量參與者和資本的涌入，競爭壓力加大。 與此同時，過去的災難性事件較少，承保價格較低，承保條款和條件更廣泛。 如果未來保險價格的上漲與維持賠償支出的增加不匹配，財產保險再保險業務將面臨盈利壓力，從而導致相關業務準備金不足，削弱再保險公司的資本。

　　2024 年，繼 1 月份續保放緩之后，保費增長加速。 隨著高通脹和氣候變化持續推高理賠，產險保費預計將進一步上漲，再保險公司將面臨價格上漲的困境。 受益于此，大多數公司的保費都實現了兩位數的增長。

　　隨著收入的增長，行業成本可能會上升，并且隨著氣候變化增加發生更嚴重自然災害事件的可能性，盈利波動性也會增加。 預計2024年再保險行業綜合賠付率將達到96%。越來越多的再保險公司將減少巨災風險敞口甚至停止承保，這將阻礙行業需求得到充分滿足。

　　04

　　高通脹和高索賠拖累產險再保險投資收益，而壽險再保險利潤已恢復至疫情前水平

　　以歐洲四大再保險公司——漢諾威再保險公司、慕尼黑再保險公司、法國再保險公司和瑞士再保險公司為例。 所有四家公司都披露了非常強勁的業績，其資本回報率遠遠超過了資本成本。 由于利率較高，這與 2023 年一致。 這種對比與導致按市價計算的投資損失的情況形成鮮明對比。

　　此前，高額自然災害索賠、股權投資減值以及高通脹導致準備金增加是再保險公司盈利惡化的主要因素。 例如，美國四家再保險公司受到颶風伊恩的不同程度影響，為歷史上最大的損失。 在一場悲劇性的事件中，公司報告的自然災害索賠超出了他們的預算。

　　高通脹和索賠損失擴大導致準備金增加，這給法國再保險和瑞士再保險帶來了額外的壓力。 股權投資減值導致慕尼黑再保險和瑞士再保險的投資收益下降。 再保險收入雖然有所增加，但并不能完全彌補上述影響。 損失。 但目前費率上調仍領先于成本上漲，因此再保險公司承保端仍保持盈利，非壽險再保險凈保費收入同比增長9.8%。

　　雖然再保險凈保費可能會繼續增長，但保費增長將放緩，因為價格上漲將減弱，而潛在的經濟衰退將抑制保單數量的增長。 但另一方面，高通脹可能會增加財產險和其他險種的保險價值，進而推高保費。

　　此外，人壽和健康再保險公司報告稱，COVID-19死亡率損失為16億美元，為疫情爆發以來的最低水平，人壽再保險利潤已恢復至大流行前的水平，而投資收益則隨著股市的上漲而從相對較低的水平恢復。表現良好，利率居高不下。