零售業(yè)的破產(chǎn)通常會激起購物者的懷舊情緒，或者感嘆電子商務(wù)又奪去了一條生命。不要指望Rite Aid Corp.周日申請破產(chǎn)會引發(fā)類似的懊惱。這種冷漠反映了一個(gè)殘酷的事實(shí):一些零售商活該死。
這家總部位于賓夕法尼亞州的連鎖藥店有財(cái)務(wù)失誤的歷史，最終迫使它進(jìn)入了破產(chǎn)保護(hù)。上世紀(jì)90年代，來德愛(Rite Aid)負(fù)債累累，以擴(kuò)大公司的門店數(shù)量。隨著公司大量流失現(xiàn)金，時(shí)任首席執(zhí)行官、公司創(chuàng)始人之子馬丁·l·格拉斯(Martin L. Grass)因在公司收入問題上誤導(dǎo)股東而被判入獄八年。
最近，該公司在2015年利用信貸額度收購了藥房福利管理公司Elixir，后來又在2020年借了更多的債務(wù)，為收購巴特爾藥店提供資金。但是借款沒有還清。此后，隨著商業(yè)客戶和會員的離開，Rite Aid公布了Elixir的季度虧損。它還關(guān)閉了100多家無利可圖的商店，其中一些是巴特爾所有的。
隨著借款成本的上升——該公司目前有大約33億美元的長期債務(wù)——來德愛遭受重創(chuàng)只是時(shí)間問題。在這個(gè)時(shí)候，在零售醫(yī)藥行業(yè)，很難抱著更強(qiáng)大的希望申請破產(chǎn)。市場上的零售場所已經(jīng)飽和，Walgreens Boots Alliance Inc.和CVS Health Corp.等連鎖店之間幾乎沒有什么區(qū)別。如果一家藥店關(guān)門了，購物者可以直接跳到另一家。獨(dú)立藥店和全國連鎖藥店都在努力解決勞動力和藥品短缺的問題，這導(dǎo)致了更高的工資成本和更長的處方等待時(shí)間。一家更健康的連鎖店或強(qiáng)大的獨(dú)立企業(yè)可能經(jīng)受住這場風(fēng)暴，但像來德愛(Rite Aid)這樣財(cái)務(wù)脆弱的公司卻經(jīng)受不住。
來德愛的失誤為現(xiàn)有企業(yè)和新的競爭對手增加市場份額開辟了一條潛在的途徑。醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了新的參與者。擁有18,000多家門店的達(dá)樂公司(Dollar General Corp.)正在少數(shù)幾家門店測試移動醫(yī)療服務(wù)。擁有2,900多家門店的雜貨商克羅格公司(Grocer Kroger Co.)最近與Select Health聯(lián)合推出了一項(xiàng)聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)優(yōu)勢計(jì)劃(Medicare Advantage plan)，為符合聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)資格的購物者節(jié)省食品雜貨和處方藥費(fèi)用。如果來德愛繼續(xù)走下坡路，用不了多久就會有人來填補(bǔ)空缺。
Rite Aid可以嘗試從高層做起，扭轉(zhuǎn)局面。該公司長期以來一直向高管發(fā)放巨額獎金和薪酬，即使其業(yè)績受到影響。今年1月離開公司的前首席執(zhí)行長海沃德?多尼根(Heyward Donigan)在其掌舵的最后一年總共獲得了約900萬美元的薪酬。在同一時(shí)期，股東總回報(bào)下降了約60%。該公司臨時(shí)首席執(zhí)行長伊麗莎白?伯爾(Elizabeth Burr)本財(cái)年的薪酬預(yù)計(jì)為360萬美元，盡管該公司已進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序。
該公司還需要通過投資其通常不吸引人的門店來回歸基本。許多地方都很黑暗，過道又長又窄，裝飾也很陳舊。設(shè)計(jì)不一致。一個(gè)城市的商店可能有綠色主題的部門標(biāo)志，而另一個(gè)城市的商店可能有藍(lán)色的。
來德愛承認(rèn)，正如前首席執(zhí)行官多尼根所描述的那樣，該公司的零售地點(diǎn)和商品銷售“處于不斷惡化的狀態(tài)”。她承諾將圍繞公司的“未來商店”概念進(jìn)行大規(guī)模的門店轉(zhuǎn)型，該概念專注于替代藥物和整體健康。這一努力沒有成功。多尼根去年向投資者承認(rèn)，公司花了太多錢建了幾家概念店，而在更嚴(yán)格的裝修預(yù)算下，它本可以實(shí)現(xiàn)類似的銷售增長。
最近，該公司一直在盡其所能削減成本，增加現(xiàn)金流。過去兩年里，Rite Aid關(guān)閉了200多家門店，拒絕了168份新租約。
來德愛(Rite Aid)提交破產(chǎn)申請之際，這家連鎖藥店正面臨訴訟，原因是它涉嫌在非法開具止痛藥處方中扮演的角色，助長了美國的阿片類藥物危機(jī);這起案件可能需要數(shù)十億美元才能了結(jié)。
通過破產(chǎn)，這些未來的和解將被視為一般無擔(dān)保索賠，將在Rite Aid的擔(dān)保索賠得到全額支付后支付。這對一些公司來說是有效的，比如馬林克羅特制藥公司(Mallinckrodt Pharmaceuticals)，該公司成功地將對阿片類藥物受害者的賠償減少了約10億美元。但它也可能適得其反，導(dǎo)致一場曠日持久的訴訟戰(zhàn)，就像普渡制藥(Purdue Pharmacy)的破產(chǎn)案一樣，該公司的破產(chǎn)交易已被法院叫停。
最終，來德愛管理不善的受害者是數(shù)百萬依賴來德愛處方的購物者，以及該公司的4.7萬名員工。當(dāng)涉及到在哪里配藥和在哪里買牙膏時(shí)，消費(fèi)者幾乎沒有什么多愁善感。為了生存下去，來德愛將不得不改變公司上下的經(jīng)營方式。
如果來德愛不愿意消失，它需要證明自己有繼續(xù)生存下去的理由。申請破產(chǎn)將幫助它消除債務(wù)。但它應(yīng)該意識到，它是一家很少有人會想念的零售商。
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本專欄不一定反映編委會或彭博社及其所有者的觀點(diǎn)。
萊蒂西亞·米蘭達(dá)(Leticia Miranda)是彭博觀點(diǎn)專欄作家，報(bào)道消費(fèi)品和零售業(yè)。她曾是NBC新聞的商業(yè)記者和BuzzFeed新聞的零售記者。
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