centterra Gold Inc. (cgg . to)宣布，2024年第一季度業(yè)績強(qiáng)勁，朝著年度目標(biāo)保持了積極的發(fā)展軌跡。該礦業(yè)公司報告其現(xiàn)金余額和大量自由現(xiàn)金流的產(chǎn)生顯著增加。

　　centterra Gold正在積極加強(qiáng)其在Mount Milligan和?ksüt的關(guān)鍵業(yè)務(wù)，并正在探索其鉬業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略選擇。它還將繼續(xù)致力于其環(huán)境、社會和治理(ESG)倡議，重點關(guān)注氣候和自然風(fēng)險以及社區(qū)參與。

　　centterra Gold的現(xiàn)金余額增加了3500萬美元，達(dá)到6.48億美元。

　　該公司產(chǎn)生了可觀的自由現(xiàn)金流，與Mount Milligan co .合作從經(jīng)營活動中拿出三千萬現(xiàn)金。

　　公司公布了每股0.07美元的季度股息，并以1000萬美元回購了180萬股股票。

　　centterra有望實現(xiàn)其全年生產(chǎn)指導(dǎo)，預(yù)計第二季度的銷售額將暫時下降。

　　第二季度和第三季度的資本支出將會很高，特別是在Mount Milligan的基礎(chǔ)設(shè)施改善方面。

　　這家公司是。引入初步的生態(tài)系統(tǒng)在Mount Milligan進(jìn)行經(jīng)濟(jì)評估，并在Langeloth設(shè)施優(yōu)化其商業(yè)策略。

　　centterra Gold專注于實現(xiàn)資產(chǎn)價值最大化，并為未來的增長提供戰(zhàn)略計劃。

　　該公司預(yù)計，由于銷售和生產(chǎn)時間的原因，第二季度黃金和銅的銷量將略有下降，但預(yù)計第三季度和第四季度將有所增長。

　　鉬業(yè)務(wù)部門出現(xiàn)了700萬美元的現(xiàn)金流赤字。

　　向皇家黃金公司(納斯達(dá)克股票代碼:RGLD)支付的2450萬美元影響了現(xiàn)金余額。

　　Oksut有限公司繼續(xù)提供強(qiáng)勁的運(yùn)營最終的結(jié)果。

　　該公司已成功試運(yùn)低品位銅精礦，提高了銅和金的回收率。

　　護(hù)理和維護(hù)以及鉬業(yè)務(wù)部門的資本支出有所不足，但預(yù)計到今年上半年，支出將與指引保持一致。

　　來自centterra Gold的Ryan Snyder提到雖然預(yù)計Mount Milligan的TC/ rc和煉油成本將保持穩(wěn)定，但由于優(yōu)化工作，可能會略有增加。

　　該公司正在管理其資本支出，并預(yù)計在未來幾個季度，特定基礎(chǔ)設(shè)施項目的資本支出將大幅增加。

　　Centerra Gold的2024年第一季度為公司的年度目標(biāo)奠定了堅實的基礎(chǔ)。憑借專注于資產(chǎn)優(yōu)化和戰(zhàn)略規(guī)劃的方法，公司為持續(xù)增長和價值最大化做好了準(zhǔn)備。其對ESG倡議和社區(qū)伙伴關(guān)系的承諾進(jìn)一步加強(qiáng)了其企業(yè)責(zé)任形象。投資者和利益相關(guān)者可以期待未來幾個季度，因為centterra Gold將應(yīng)對未來的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

　　Centerra Gold Inc.最近公布的2024年第一季度業(yè)績證明，該公司似乎正走在戰(zhàn)略財務(wù)管理和增長的道路上。為了更全面地了解該公司的財務(wù)狀況和投資潛力，讓我們深入研究來自InvestingPro的一些實時數(shù)據(jù)和見解。

　　InvestingPro數(shù)據(jù):

　　市值(調(diào)整后):14億美元

　　2024年第一季度收入增長(季度):63.2%

　　PEG比率(最近十二個月(截至2023年第四季度):0.72

　　InvestingPro小貼士:

　　1. centterra Gold一直在積極回購股票，這表明管理層對公司價值和未來前景充滿信心。

　　2. 該公司資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金多于債務(wù)，為抵御市場波動和投資增長機(jī)會提供了堅實的財務(wù)基礎(chǔ)。

　　這些指標(biāo)和戰(zhàn)略舉措尤其重要，因為它們突顯了centterra Gold穩(wěn)健的財務(wù)狀況和前瞻性的資本配置方法。有了額外的InvestingPro提示，投資者可以進(jìn)一步探索公司的潛力。目前，在InvestingPro for centterra Gold網(wǎng)站上還列出了另外11條建議，可以在http://k1.fpubli.cc/file/upload/202405/15/zalnjzmuu3f上訪問。對于那些有興趣深入了解的人，使用優(yōu)惠券代碼PRONEWS24可以獲得一年或兩年一次的Pro和Pro+訂閱額外10%的折扣。

　　接線員:謝謝您的等待。我是會議接線員。歡迎參加centterra Gold 2024年第一季度電話會議。[話務(wù)員說明]會議正在錄音。現(xiàn)在我想把會議交給Lisa Wilkinson, Centerra Gold負(fù)責(zé)投資者關(guān)系和企業(yè)溝通的副總裁。請繼續(xù)。

　　麗莎·威爾金森:謝謝接線員，大家早上好。歡迎參加centterra Gold 2024年第一季度業(yè)績電話會議。今天和我一起參加電話會議的是總裁兼首席執(zhí)行官Paul Tomory;Paul Chawrun，首席運(yùn)營官;Ryan Snyder，首席財務(wù)官。我們今天上午發(fā)布了2024年第一季度的詳細(xì)結(jié)果。它應(yīng)該與我們的管理層和財務(wù)報表一起閱讀，這兩者都可以在SEDAR, EDGAR和我們的網(wǎng)站上找到。除非另有說明，所有數(shù)字均以美元計算。本次網(wǎng)絡(luò)廣播的演示幻燈片可在Centerra的網(wǎng)站上獲得。以下是準(zhǔn)備好的講話稿，歡迎大家提問。在我們開始之前，我想提醒大家，今天所作的某些陳述可能是前瞻性的，并可能存在風(fēng)險，這可能導(dǎo)致我們的實際結(jié)果與明示或暗示的結(jié)果不同。請參閱簡報內(nèi)的警示性聲明，以及我們在年度資料表格中列出的風(fēng)險因素。我們將討論的某些指標(biāo)是非公認(rèn)會計準(zhǔn)則指標(biāo)。請參考我們今天上午發(fā)布的新聞稿和MD&A中對非gaap指標(biāo)的描述。現(xiàn)在我把電話交給保羅·托米里。

　　Paul Tomory:謝謝你，Lisa，大家早上好。我們又發(fā)布了一個強(qiáng)勁的季度運(yùn)營業(yè)績，我們正朝著發(fā)布全年指引的方向前進(jìn)。我們繼續(xù)產(chǎn)生可觀的自由現(xiàn)金流，截至季度末，我們的現(xiàn)金余額增加了3500萬美元，達(dá)到6.48億美元。我們?nèi)栽诎从媱潓崿F(xiàn)2024年和Mount Milligan的指導(dǎo)目標(biāo)，我們將繼續(xù)推進(jìn)整個現(xiàn)場的優(yōu)化計劃，在我們運(yùn)營的所有領(lǐng)域?qū)嵤┣袑嵉母倪M(jìn)。在?ksüt，正如之前披露的那樣，我們預(yù)計今年上半年的產(chǎn)量會有所提高，而Chawrun將在稍后的電話中詳細(xì)介紹我們的運(yùn)營情況。去年，我們發(fā)布了我們的戰(zhàn)略計劃，重點是使我們投資組合中的每項資產(chǎn)的價值最大化。從那時起，我們一直在努力執(zhí)行這一計劃。具體來說，在第一季度，我們宣布了與Royal Gold的一項額外協(xié)議，這使我們能夠評估Mount Milligan的潛力，使其成為一個數(shù)十年的業(yè)務(wù)。這是我們實現(xiàn)這一頂級采礦管轄區(qū)基石資產(chǎn)全部潛力戰(zhàn)略的關(guān)鍵第一步。在?ksüt，自礦山于2023年6月重新開始全面運(yùn)營以來，我們已經(jīng)通過提高庫存水平產(chǎn)生了三個季度非常強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流。該礦仍然是我們投資組合中的一項戰(zhàn)略資產(chǎn)，我們相信?ksüt將在其剩余的礦山壽命內(nèi)繼續(xù)產(chǎn)生正的自由現(xiàn)金流。我們專注于最大限度地提高我們的鉬業(yè)務(wù)部門資產(chǎn)的價值，包括Thompson Creek和Endako礦山以及Langeloth冶金設(shè)施。在評估這些資產(chǎn)的所有戰(zhàn)略選擇的同時，我們最近完成了Langeloth的商業(yè)優(yōu)化計劃，旨在提高盈利能力并評估其未來潛力。我們對Langeloth的價值機(jī)會感到鼓舞，我們打算在今年夏天晚些時候發(fā)布湯普森溪礦山可行性研究的同時提供更多細(xì)節(jié)。最后，我想介紹一下我們ESG倡議的最新進(jìn)展。隨著我們氣候和自然戰(zhàn)略的推進(jìn)，我們的重點現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)移到進(jìn)行場地層面的調(diào)查，以了解在高水平上，或材料暴露于氣候和自然風(fēng)險和機(jī)遇。我們將利用這些信息支持戰(zhàn)略決策，以確定可行的減排途徑和舉措。與此同時，我們通過積極參與各種伙伴關(guān)系、合作和社區(qū)驅(qū)動的項目，繼續(xù)履行對當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)的承諾。這種奉獻(xiàn)精神反映在觀察到的積極影響上，特別是在?ksüt礦山，大約5000名學(xué)生和年輕運(yùn)動員受益于我們現(xiàn)場團(tuán)隊提供的各種合作支持。這些引人注目的舉措是與地方政府合作實施的，目的是支持青少年參加體育運(yùn)動。說到這里，我把電話轉(zhuǎn)給保羅·喬倫討論我們的運(yùn)營表現(xiàn)。

　　Paul Chawrun: Thank you, Paul. I'd like to start with Mount Milligan safety performance. The operating team has embraced the site-wide optimization program with starts with continuous improvement to our safety performance. They have been fully engaged, which is demonstrated through on-site and in-the-field interactions focused on safety leadership. We have started 2024 with improved safety performance and are committed to our journey towards Zero Harm. On Slide 5, we show operating highlights at Mount Milligan for the quarter. Mount Milligan started the year strong, producing over 48,000 ounces of gold and over 14 million pounds of copper in the first quarter. Mount Milligan is on track for its full year production guidance of 180,000 to 200,000 ounces of gold and 55 million to 65 million pounds of copper. As we've previously disclosed, both gold and copper production are expected to be evenly weighted throughout the year, but sales in the second half of 2024 are expected to contribute approximately 55% of the annual sales. In the first quarter, all-in sustaining cost on a byproduct basis were $688 per ounce, 27% lower than last quarter due to lower sustaining capital spending and higher byproduct credits. We are starting to see benefits from the implementation of cost savings initiatives and production and productivity gains from the site optimization program. Looking ahead, we expect costs in the second quarter to be higher than the first quarter due to the lower percentage of annual sales in the first half of 2024, along with expected higher sustaining capital expenditures. Mount Milligan is still on track for its full year 2024 cost guidance ranges. After the agreement with Royal Gold was announced in February, we initiated a preliminary economic assessment at Mount Milligan to update the large resource to include all of the drilling completed to date, identifying value-added initiatives to the plant such as throughput and flow sheet modifications and optimized the mine plan. As a reminder, in addition to the 250 million tonnes of reserves at Mount Milligan, we also have identified 260 million tonnes of resources, most of which have been classified as indicated as well as significant additional drilled inventory, which has not been incorporated into resources yet. We intend to incorporate these additional resources into an optimized mine plan to support a PEA. Our work on the study is progressing and we expect to complete the PEA to demonstrate an operating concept in the first half of 2025. During the first quarter, we have continued with our progress on the site-wide optimization program at Mount Milligan that was initially launched last year. This program has been focused on analytic assessment of occupational health and safety as well as improvements in the mine and plant operations. Notable achievements in the first quarter were observed in key areas of the operation that provided tangible results. A few highlights include: an improved safety record including an increase in proactive safety interactions, fewer incidents and a much lower severity rate when compared to the same period last year. An increase in the mining fleet mechanical availability, utilization and overall productivity of the load haul cycle. These strategies have contributed to higher tonnes mined compared to the same period year while simultaneously lowering the unit operating costs. Increased mill throughput per operating day due to consistent ore supply, renewed operating strategy of the flotation circuit and equipment modifications installed during the planned shutdown. And finally, the plant has implemented strategies focused on increasing copper and gold recoveries. This includes real-time adjustments to the flotation circuit for improved stabilization with optimal grind sizing and throughput, producing a higher volume of gold-copper concentrate with lower copper grades as well as ore blending initiatives to improve the processing of elevated pyrite bearing, high-grade gold, low-grade copper ore. Now moving on to ?ksüt. I would like to commend the site team for achieving 3 million hours without a lost time injury in January. Our top priority is the health and safety of our workers, and we remain committed to our journey towards zero harm. On Slide 9, you can see the first quarter operating highlights at ?ksüt, which had another quarter of strong operating performance. First quarter production was over 63,000 ounces and we are on track to achieve our full year production guidance with approximately 60% of the annual production weighted towards the first half of the year. This quarter, all-in sustaining loss on a byproduct basis were $823 per ounce, which is higher compared to the last quarter due to increased mining and hauling costs and higher weighted average cost per ounce in the remaining inventory as well as lower gold production and sales. ?ksüt is on track to achieve its cost guidance ranges for the full year of 2024. I'll now pass it on to Ryan to walk through our financial highlights for the quarter.

　　Ryan Snyder:謝謝，Paul。幻燈片10詳細(xì)介紹了我們第一季度的財務(wù)結(jié)果。第一季凈利為6,600萬美元，合每股0.31美元。本季度有幾個調(diào)整項目，包括2 500萬美元的填海準(zhǔn)備重估回收和900萬美元的未實現(xiàn)外匯匯兌收益等。由于這些一次性項目，第一季度調(diào)整后的凈收益為3100萬美元或每股0.15美元。今年第一季度，該公司銷售了104,313盎司黃金和1,560萬磅銅。平均實現(xiàn)價格為每盎司黃金18.41美元，每磅銅3.12美元，這兩個價格都包含了米利根山現(xiàn)有的流媒體協(xié)議。在鉬業(yè)務(wù)部門，Langeloth工廠第一季度銷售了約290萬磅鉬。這一年吞吐量約為1200萬磅，約占設(shè)施產(chǎn)能的30%。第一季度副產(chǎn)品的綜合維持成本為每盎司859美元，我們?nèi)杂型麑崿F(xiàn)所有生產(chǎn)和單位成本指標(biāo)的全年指導(dǎo)目標(biāo)。在2024年第一季度，物業(yè)、廠房和設(shè)備的新增支出為1500萬美元，總資本支出為1700萬美元。Mount Milligan的持續(xù)資本支出在第一季度相對較低，但我們維持了全年的指導(dǎo)方針，并預(yù)計Mount Milligan的持續(xù)資本支出將在全年增加。幻燈片11顯示了本季度的財務(wù)重點。在第一季度，我們繼續(xù)產(chǎn)生強(qiáng)勁的自由現(xiàn)金流。本季度經(jīng)營活動提供的現(xiàn)金為9900萬美元，自由現(xiàn)金流為8100萬美元。在第一季度，?ksüt產(chǎn)生了1.01億美元的運(yùn)營現(xiàn)金和9000萬美元的自由現(xiàn)金流。Mount Milligan從運(yùn)營中產(chǎn)生了3000萬美元的現(xiàn)金和2400萬美元的自由現(xiàn)金流。鉬業(yè)務(wù)部門作為一個整體使用了700萬美元的運(yùn)營現(xiàn)金，本季度的自由現(xiàn)金流赤字為700萬美元。這主要與湯普森溪礦的活動有關(guān)，因為Langeloth本季度的經(jīng)營現(xiàn)金流略為正值。第一季度的利息收入為800萬美元，主要包括銀行定期存款的利息。我們的現(xiàn)金余額繼續(xù)產(chǎn)生可觀的利息收入。在第一季度，我們的現(xiàn)金余額增加了3500萬美元，達(dá)到6.48億美元，盡管支付了2450萬美元與皇家黃金公司的額外協(xié)議有關(guān)的款項。這為我們提供了超過10億美元的流動資金，使我們能夠很好地執(zhí)行我們的戰(zhàn)略計劃，為股東創(chuàng)造價值。鑒于我們強(qiáng)勁的財務(wù)狀況，董事會宣布季度股息為每股0.07美元。我們在2月底和3月底積極進(jìn)行股票回購，第一季度回購了180萬股股票，總對價為1000萬美元。向股東返還資本仍然是我們資本配置策略的關(guān)鍵支柱，我們預(yù)計將根據(jù)市場情況繼續(xù)積極進(jìn)行股票回購。展望未來，與2023年業(yè)績相關(guān)的年度土耳其特許權(quán)使用費以及與2023年第四季度和2024年第一季度相關(guān)的所得稅支付將在今年第二季度進(jìn)行。我們預(yù)計這些款項約為1.05億美元。因此，我們2024年第二季度的現(xiàn)金流將受到這些常規(guī)法定付款的影響。正如Paul Chawrun早些時候所討論的，?ksüt繼續(xù)提供強(qiáng)勁的運(yùn)營結(jié)果，我們正在實現(xiàn)全年生產(chǎn)指導(dǎo)。忽略與營運(yùn)資金流動相關(guān)的時間影響，我們預(yù)計今年所有季度營運(yùn)資金在?ksüt之前的現(xiàn)金流強(qiáng)勁。我會把它傳給保羅，讓他做收尾。

　　Paul Tomory:謝謝你，Ryan。我們的站點團(tuán)隊努力工作，在年初交付了強(qiáng)勁的業(yè)績。我們的重點仍然是每個季度提供安全和一致的運(yùn)營結(jié)果，并最大限度地提高投資組合中每項資產(chǎn)的價值。我們希望繼續(xù)實施我們的戰(zhàn)略計劃，在2024年及以后的時間里推動Centerra的未來價值和增長。說到這里，接線員，我開始提問了。

　　接線員:[接線員說明]第一個問題來自BMO的Raj Ray。請繼續(xù)。

　　拉杰·雷:謝謝，接線員。早上好，保羅和團(tuán)隊。我的第一個問題是關(guān)于你們一直致力于的Mount Milligan優(yōu)化計劃。與去年相比，就采礦和加工的兼職成本而言，似乎下降了10%到15%。對這種成本水平的可持續(xù)性有何看法?你認(rèn)為在Mount Milligan的單位成本會進(jìn)一步降低嗎?第二，關(guān)于鉬業(yè)務(wù)部門，你能評論一下嗎?我知道你正在進(jìn)行可行性研究，但你現(xiàn)在是否也在運(yùn)行一個戰(zhàn)略流程?還是等到可行性研究結(jié)果出來后再開始戰(zhàn)略流程?

　　Ryan Snyder:這是你的問題。拉杰，我先解決鉬的問題，然后把米利根山的成本點交給保羅。所以在鉬業(yè)務(wù)部門，我們現(xiàn)在有一個三重計劃。第一件事是推進(jìn)可行性研究，我們正按計劃在年底前完成。第二，這是事先準(zhǔn)備好的，我們已經(jīng)在Langeloth完成了商業(yè)優(yōu)化項目，幫助我們今年建立了一個合同框架，提高了烘焙機(jī)的潛在盈利能力。這是在為可能的采礦通知所帶來的增加做準(zhǔn)備。第三，正如你所指出的，我們繼續(xù)執(zhí)行戰(zhàn)略進(jìn)程，而且進(jìn)展順利。但正如你所能理解的，這在很大程度上取決于可行性研究的結(jié)果，以及有關(guān)礦山本身和Langeloth運(yùn)營模式的更多細(xì)節(jié)，我們打算在今年夏天晚些時候做這些。總結(jié)一下，有三個方面的舉措:一是完成礦山重新開放計劃的技術(shù)研究，繼續(xù)在Langeloth進(jìn)行商業(yè)優(yōu)化和承包戰(zhàn)略工作，第三是繼續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略進(jìn)程。除非你有后續(xù)問題，否則我就把米利根成本問題交給保羅了。

　　保羅·托米里:好的。謝謝,拉吉。是的，我只是總結(jié)一下，我們對M +項目的進(jìn)展非常非常滿意，我們稱之為M +項目，將Mount Milligan納入世界級資產(chǎn)的前四分之一，這是從運(yùn)營開始的。我們看到了全面的進(jìn)步，特別是在安全方面，團(tuán)隊完全投入，除非我們與之合作，否則什么都不會發(fā)生。就核心成本節(jié)省而言，是的，大概10%左右是一個合理的數(shù)字。我很謹(jǐn)慎地說出具體數(shù)字，因為這是一個持續(xù)改進(jìn)的過程。我們差不多完成了第一波。我們現(xiàn)在在第二波。我們正在對礦山和工廠進(jìn)行一連串的持續(xù)改進(jìn)，包括裝載/運(yùn)輸生產(chǎn)力周期、運(yùn)營成本、供應(yīng)鏈恢復(fù)、試劑消耗、鋼鐵整體消耗品等各個方面。所以這是一個持續(xù)的過程。如果你拍一張快照，這是對我們所處位置的合理估計。但我們將繼續(xù)著眼于長遠(yuǎn)。

　　拉杰·雷:保羅，我想繼續(xù)討論流程優(yōu)化問題。根據(jù)你們正在進(jìn)行的優(yōu)化計劃，你們是否有一個目標(biāo)來實現(xiàn)金和銅的回收?

　　Paul Tomory:有，Raj，但它需要與吞吐量增益相結(jié)合，以優(yōu)化權(quán)衡，研磨大小，整體回收率，礦體本身的一些變化。我們有一個地理氣象模型，正在研究。所以這是目標(biāo)，但它是在曲線上。所以這不僅僅是一個硬數(shù)字。我們看到了顯著的進(jìn)步。另一個主要方面是我們可以通過優(yōu)化我們的銷售來提高我們的整體復(fù)蘇。如果我們有更低的銅精礦，我們實際上可以提高我們的整體回收率。所以有明確的目標(biāo)，但不只是一個數(shù)字。

　　賴安·斯奈德:拉杰，就你的觀點而言。整個項目正在推進(jìn)。我們對結(jié)果感到非常鼓舞，我想說，它們可能超出了我們的預(yù)期。很多收益與回收率有關(guān)，特別是更好地了解礦體，并在選礦設(shè)備中調(diào)整劑量、不同時間和設(shè)定值的性能，以確保我們最大限度地提高產(chǎn)量和回收率。我們對迄今為止的結(jié)果非常滿意，我們希望繼續(xù)在那里取得進(jìn)展。但正如保羅所說，這是一個非常動態(tài)的系統(tǒng)。所以這些問題并沒有單獨的精確答案。

　　拉杰·雷:好的，很好。謝謝你,保羅。

　　接線員:下一個問題來自國家銀行的邁克·帕金。請繼續(xù)。

　　邁克·帕金:大家好。祝賀solid Q1。只是在跟進(jìn)Langeloth商業(yè)優(yōu)化計劃。你關(guān)注的關(guān)鍵勝利是什么?那是已經(jīng)預(yù)定好的東西嗎?或者我們可以期待在未來看到一些改進(jìn)?

　　Paul Chawrun: Langeloth的商業(yè)模式是，我們購買第三方精礦，然后我們主要向鋼鐵生產(chǎn)商出售鉬產(chǎn)品。我們對如何簽訂這些合同進(jìn)行了全面的審查，并建立了可接受合同的最低標(biāo)準(zhǔn)。因此，我們今年授予的所有新合同都符合我們現(xiàn)有的最低可接受框架。我們現(xiàn)在在2024年簽訂的合同為Langeloth的盈利模式奠定了基礎(chǔ)。換句話說，我們今年授予的合同在商業(yè)上比過去更有吸引力，因為我們堅持這個最低標(biāo)準(zhǔn)。考慮到我們現(xiàn)在與烘焙機(jī)簽訂的合同，烘焙機(jī)的運(yùn)行能力大約是最終產(chǎn)能的三分之一，通過將這個數(shù)字加起來，包括來自湯普森溪的飼料，以及進(jìn)一步的第三方材料，我們對烘焙機(jī)的盈利能力非常有信心。我應(yīng)該補(bǔ)充說，焙燒機(jī)的盈利能力并不太依賴于鉬價。我們基本上是每磅削減一美元，這在很大程度上與當(dāng)前的現(xiàn)貨價格隔絕。回顧一下，我們有一個新的最低可接受合同框架。我們已經(jīng)實現(xiàn)了這些。我們今年在這些合同上活了下來，當(dāng)總收入達(dá)到滿負(fù)荷時，在烘焙機(jī)上產(chǎn)生了一個非常有利可圖的模式。

　　邁克·帕金:所以如果我回到2023年，會有一個不太可能發(fā)生的重大營運(yùn)資金沖擊?就像這一切都取決于金屬價格的變化，你已經(jīng)在2023年下半年收回了這一點。這份新合同會把這種風(fēng)險降到最低嗎?

　　Paul Chawrun:我們不能完全不受營運(yùn)資金變動的影響，因為營運(yùn)資金的注入和釋放是由與鉬精礦合同的購買和最終鉬產(chǎn)品的銷售相關(guān)的鉬價驅(qū)動的。我們沒有承擔(dān)太大的價格風(fēng)險，因為報價周期非常接近，但我們確實承擔(dān)了營運(yùn)資金風(fēng)險。因此，如果我們購買一種鉬精礦，它的鉬價很高，然后以較低的價格出售，那么我們就有了流動資金。但過去幾個月營運(yùn)資金沒有變動的原因，無論如何，并不是鉬的價格基本持平在每磅20美元。當(dāng)精礦采購確定的價格與最終產(chǎn)品銷售相關(guān)的價格之間存在不匹配時，我們將進(jìn)行營運(yùn)資金流動。但這些都是暫時的事件。正如我們?nèi)ツ晁吹降模覀冇写罅康臓I運(yùn)資金流入烘焙機(jī)，然后在今年剩下的時間里，大部分資金都被釋放了。現(xiàn)在，隨著我們提高烘焙機(jī)的產(chǎn)能利用率，如果我們批準(zhǔn)湯普森溪工廠，大部分飼料將是我們自己從湯普森溪提取的濃縮飼料，這將不會有營運(yùn)資金相關(guān)。因此，當(dāng)我們在每磅的基礎(chǔ)上增加烘焙機(jī)的利用率時，營運(yùn)資金需求將會減少，盡管總的來說，它們?nèi)匀粫黾印?/p>

　　邁克·帕金:好的。不，這個顏色很好。謝謝保羅。關(guān)于Mount Milli的銷售和生產(chǎn)的時間，考慮到下半年的情況，你今天知道的決定你的銷售和生產(chǎn)權(quán)重不匹配的因素是什么?僅僅是未來運(yùn)費的沒有一種船期嗎?

　　Ryan Snyder:是的。這是主要原因。我們第一季度的最后一批貨是在本季度末，按照船只排隊的方式，很可能在7月初發(fā)貨，而不是6月底。所以當(dāng)我們看我們的運(yùn)輸時間表和所有與我們的集中和船只數(shù)量有關(guān)的事情時，你在第三季度和第四季度有額外的船只，但在第二季度沒有。所以你會看到黃金和銅的拋售有所下降。我認(rèn)為發(fā)貨時間可能會有一點變化，但我們現(xiàn)在看到的是第二季度的銷售額略有下降，然后在第三季度和第四季度上升。但是，全年每個季度的產(chǎn)量都相當(dāng)平穩(wěn)。所以這只是六月和七月之間的時間問題。

　　邁克·帕金:好的。再看米利根山，TC/ rc和精煉成本一般都是持平的。你是否預(yù)計這種情況會繼續(xù)下去，比如以每磅或每噸美元為基礎(chǔ)，過去幾個季度的價格在0.45美元左右，季度與季度之間的差異只有0.01或0.02美元。這種情況會持續(xù)下去嗎?或者這種優(yōu)化可能會使?jié)饪sTC/ rc實際上下降一點?

　　Ryan Snyder:是的。我的意思是，我認(rèn)為你可以把它們看作是相當(dāng)平坦的。我們有多種合同。有些是長期的冶煉廠交易合同。有些是基于現(xiàn)貨TC/ rc的交易員合約。銅的現(xiàn)貨TC/ rc最近非常低，在某些情況下為負(fù)值。但當(dāng)你用我們長期合約的基準(zhǔn)價格來平均時，它的平均價格大約是這個水平。我認(rèn)為，當(dāng)我們從總體上看精礦時，保羅提出的觀點之一是，如果我們能夠出售低品位的銅，我們可能會有更多的精礦，如果我們運(yùn)輸更多的精礦，我們可能會增加我們支付的總TC/ rc，但它將被金屬收益的增加回收率所抵消，我們已經(jīng)做了分析。所以我認(rèn)為，在今年，把它看作是季度環(huán)比持平是有道理的。但在某些情況下，未來可能會上升一點，以獲得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的全部好處。

　　保羅·托莫里:這是很重要的一點，邁克，保羅提到的和瑞安在這里詳細(xì)闡述的舉措是我們一直在嘗試運(yùn)送低銅含量的精礦，這能提高回收率。更高的TC/ rc、物流和倉儲成本也會隨之增加。但重點是，我們已經(jīng)做了這些試驗，我們看到銅和金的回收率都有所提高。

　　邁克·帕金:好的。所以一點點的痛苦換來了更多的收獲。

　　保羅·托米里:沒錯。這是正確的。

　　邁克·帕金:好的。太好了。非常感謝大家。

　　接線員:[接線員說明]下一個問題來自加拿大商業(yè)銀行的Anita Soni。請繼續(xù)。

　　安妮塔·索尼:早上好，保羅。保羅問了幾個問題。我想邁克已經(jīng)問過我的大部分人了，但我只是想了解一下這兩項資產(chǎn)的資本支出是如何發(fā)揮作用的。本季度有一點支出不足，但我只是想了解一下Mount Milligan的具體情況，比如第二季度和第三季度的夏季資本支出在哪里，然后在第四季度逐漸減少?或者它是如何工作的?

　　瑞恩·斯奈德:是的，我先說安妮塔，如果保羅想詳細(xì)說明的話，他可以插話。第二季度和第三季度會很重。因此，Milligan的大部分資本支出都集中在尾礦儲存設(shè)施、需求清單和今年的活動以及一個抽水泵站上。你不能在Q1中做這些事情。我想說，Mount Milligan的絕大部分資本支出計劃在春季和夏季進(jìn)行。但第四季度下滑了一點。因此，對Milligan的大部分資本支出進(jìn)行建模，假設(shè)在中間兩個季度中占全年的75%。?ksüt更均衡一點。Q1很能代表你將要看到的。季度環(huán)比會有小幅變動，但全年的變動幅度更大……

　　安妮塔·索尼:好。最后一個是所有的維護(hù)和鉬業(yè)務(wù)單位的資金。我不記得具體在哪里了，但有些地方確實存在明顯的支出不足。

　　保羅·喬倫:是的。所以我認(rèn)為，如果我們看看鉬業(yè)務(wù)部門，Langeloth的一個資本項目是酸廠的關(guān)閉，這是在第二季度發(fā)生的。它正在發(fā)生。當(dāng)我們看湯普森溪時，只是一個提醒，我們只引導(dǎo)了今年上半年。他們在第一季度確實明白了一點。我們?nèi)匀活A(yù)計他們上半年的支出將與我們的指導(dǎo)方針相似，然后我們將在下半年重新指導(dǎo)，屆時我們將公布可行性方面的結(jié)果。所以我不認(rèn)為我們會期待湯普森溪在經(jīng)歷了前半部分之后有什么大的變化。

　　安妮塔·索尼:好。我的問題就到這里。祝賀你度過了一個美好的季度。

　　Paul Chawrun:謝謝。

　　接線員:今天的問答環(huán)節(jié)和電話會議到此結(jié)束。你可以斷開線路。謝謝你的參與，祝你有個愉快的一天。

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