美聯儲，突傳大消息！

　　美聯儲周四發布報告稱，其虧損已突破2000億美元大關。

　　據悉，該項指標名為“美聯儲應向財政部支付利潤”（Earnings Remittances Due to the U.S． Treasury），每周公布一次。根據周三發布的數據，該指標為-2012.37億美元，為該數據有統計以來的新低。

　　為何會出現巨額虧損

　　實際上，自2022年9月起，美聯儲就出現虧損。早在今年1月，美聯儲曾報告其2023年扣除支出后的收入為-1143億美元，創有史以來最高年度虧損。

　　美聯儲為何會出現巨額虧損？這是“加息”帶來的副作用。據悉，在高利率環境下，美聯儲需要支付的利息也跟著水漲船高。數據顯示，2023年美聯儲總利息支出為2811億美元，較2022年的利息支出增加了1787億美元。

　　而在此前的絕大多數年份，美聯儲都是盈利的，并按法律要求將超額收益上繳財政部。在入不敷出的情況下，美聯儲會將虧損記錄在名為“遞延資產”的會計科目下。在恢復盈利后，美聯儲需要先補上這部分缺口，直至遞延資產清零后再恢復向財政部匯款。不過，按照此前圣路易斯聯儲的預測，美聯儲可能還需要數年的時間才能填補上虧損的“窟窿”。

　　遭遇虧損的不止美聯儲一家央行。由于利息支出劇增，歐洲央行在2023年虧損12.66億歐元。據了解，這部分虧損將結轉至歐洲央行的資產負債表上，以抵消未來利潤。此外，包括德國央行、瑞士央行在內的一些歐洲國家央行也因利率上升而蒙受了巨額損失。

　　在國信期貨有色首席分析師顧馮達看來，預計美聯儲將在未來兩個季度內持續降息以對沖經濟活動“失速”的風險，并最終實現經濟“軟著陸”的目標。美聯儲降息周期并未改變，但過程、路徑仍有爭議。

　　美聯儲或繼續降息

　　自9月宣布大幅降息50個基點后，美聯儲后續的降息節奏成為投資者關注的焦點。

　　據芝加哥商品交易所（CME）“美聯儲觀察”預測，美聯儲11月降息25個基點的概率為62.5%，降息50個基點的概率為37.5%。到12月，累計降息50個基點的概率為44.5%，累計降息75個基點的概率為44.7%，累計降息100個基點的概率為10.8%。

　　就業數據仍是美聯儲最關注的指標之一。目前，市場關注的焦點是美國9月非農就業報告。

　　當地時間10月4日，美國勞工部發布9月非農就業數據：9月美國非農就業人數增長25.4萬，超出預期，失業率下降至4.1%。此前，8月美國非農就業人口增長14.2萬。

　　顧馮達說，美國9月失業率為2024年6月以來新低。該數據公布后，交易員取消了11月降息50個基點的押注，對美聯儲未來4次會議降息幅度的預期調整為不到100個基點。美國銀行將11月美聯儲降息預期從50個基點調整為25個基點。摩根大通預計美聯儲11月將降息25個基點，之前的預期為50個基點。

　　芝加哥聯邦儲備銀行行長Austan Goolsbee本周三就表示，未來一年利率需要下降“很多”。Goolsbee表示，目前美聯儲的注意力已經從聚焦通脹擴展到就業市場。

　　隨著美聯儲最近降息半個百分點，并可能進一步放松政策，預計其虧損增速將放緩，因為維持其利率目標所需的利息支出預計會降低。盡管如此，在美聯儲能夠再次向財政部分配資金之前，它必須首先抵消遞延資產，而這可能需要幾年時間。

　　短期內金價將下跌？

　　貴金屬、基本金屬漲跌行情分化。金、銀價格下跌，銅、鋁、鋅等金屬盤面價格上漲。當地時間10月4日，COMEX黃金盤中跌幅一度達1.03%，收盤價為2673.2美元/盎司；COMEX白銀盤中一度跌2.34%，收盤價為32.445美元/盎司。

　　反觀基本金屬期貨盤面，COMEX銅盤中漲幅達1.09%，收盤價為4.519美元/磅。倫銅、倫鋁、倫鋅、倫鉛價格均上漲。

　　有色金屬價格走勢如何？顧馮達認為，短期內黃金、銅等金屬價格或偏強震蕩，中長期價格仍呈重心上移趨勢。

　　有不少機構持續看好黃金，甚至進一步上調了對金價的預期。高盛在近日發布的一份報告中表示，預計到2025年初，黃金價格將延續創紀錄的上漲勢頭，目標價上調至2900美元/盎司。這一目標比當前水平上漲約9%，反映出市場對黃金的強烈信心。

　　從整體來看，黃金仍然是今年最為亮眼的投資品類之一。今年年初，COMEX黃金期貨主力合約的價格主要徘徊在2100美元/盎司附近。如今，今年以來金價的漲幅早已超過20%。

　　當然，也有不少業內人士對金價走勢持相對謹慎態度。有觀點認為，黃金的上漲是由恐懼與投機情緒驅動的。從短期來看，實物黃金的需求可能會有所下降，隨著地產和股市的進一步復蘇，黃金的避險需求可能會減弱。從技術層面看，市場處于超買狀態，投資者需要警惕未來一段時間內可能出現的調整信號。

　　來源丨中國商報微信綜合自上海證券報、財聯社、中國證券報